结论：垃圾焚烧规模年化增速10%左右，公司项目新增和盈利水平受政府控制，行业整体是挣钱的好生意，但不是出白马的大赛道，属于稳健的选择。
行业增长：2019年全国垃圾处理中，焚烧占比46%，假设到2030年占比达到发达国家水平75%，同时生活垃圾的增长给一个相对乐观的估计。则垃圾焚烧量到2030年是现在的3倍，对应的年化增长率为10%左右。
行业盈利：看了各企业在各地的垃圾处理投标价格，只有当地企业在当地才能拿到超过100元/吨的价格，常规都是80元/吨左右，上网电价0.65也是补贴后的价格了。国家虽然支持垃圾焚烧行业，但毕竟是政府买单，让你挣钱但不会让你挣大钱的。所以我认为行业整体利润率也不会有大幅调整。
商业模式：按照2020年的数据，公司垃圾焚烧运营收入45%左右，焚烧厂建造收入占比45%，设备销售占比10%左右。垃圾焚烧毛利50%江南体育平台，厂房建设毛利10%左右。现在的趋势是新增垃圾焚烧厂多在3-4线城市，政府江南体育官网债务率大多比较高，地方保护主义也比较强，所以个人判断新增的垃圾焚烧产能盈利能力可能会逐渐下降，同时低毛利业务占比也可能增大。
财务数据：今年收入暴涨是因为补贴，这个不多说了。公司近年经营现金流入：投资现金流出：筹资现金流入=1：2：1.就是说，每年公司挣的钱基本都再借一倍，然后去扩产，这样的方式扩产规模是很稳定的，但要想有快速增长也比较难。
估值：公司现在PE只有12倍，低于竞争对手的20倍左右，但因为今年有一次性收入，明年利润增速肯定会低于竞争对手，长期看PE差不多的。PB的话，和上海环境、绿色动力、瀚蓝环境什么的比起来，中位数吧。
总结：行业整体估值不贵，资产盈利能力很好，但也比较难快速涨起来，如果图个安稳，可以考虑。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
又有长租公寓暴雷？拖欠房东房租，注册地不见公司踪影！有房东果断接管！物业称其早已搬走
